2026年开年以来，环氧树脂价格的大幅上涨主要受上游核心原料双酚A的强力拉动，形成“原油→双酚A→环氧树脂”的完整成本传导链条。价格方面，自2026年春节前至今，双酚A价格累计涨幅达35%，3月华东地区均价突破10800元/吨，较春节前上涨近3000元/吨，直接导致环氧树脂生产成本增加7000-8000元/吨，推动环氧树脂价格同步飙升，成为本轮化工原料涨价潮的核心驱动力之一。双酚A价格上涨的核心原因的在于，中东地缘政治冲突导致国际油价暴涨，作为双酚A生产核心原料的石脑油、丙烯等基础石化产品价格同步上扬，叠加部分双酚A装置检修，市场供应偏紧，进一步放大价格涨幅。
供需层面，双酚A供应端呈现“产能有限、库存偏低”的格局，国内主要生产企业开工率维持在70%左右，暂无大规模新增产能释放，而需求端除了支撑环氧树脂生产外，还广泛应用于PC、酚醛树脂等领域，需求刚性较强，供需失衡导致双酚A价格持续高位运行。受此影响，环氧树脂供应端虽有产能释放，但成本压力难以消化，企业挺价意愿强烈；需求端，下游涂料、电子电气等行业面临“成本倒逼”压力，其中立邦、北新嘉宝莉等头部涂料企业已发布调价通知，产品涨幅普遍在3%-15%，部分品类涨幅更高，将环氧树脂涨价压力进一步传导至终端市场。
预警提示：若中东地缘政治冲突未得到缓解，国际油价持续高位，双酚A价格仍有上行空间，将进一步推动环氧树脂价格上涨，预计4月环氧树脂价格将维持高位震荡，涨幅或收窄但仍处于历史较高水平。下游涂料、胶黏剂企业需提前锁定核心原料采购价格，降低成本波动风险，中小下游企业需警惕成本压力导致的盈利收缩。
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